尽管美利达上半年整体营收仍较2025年下滑15.9%，但第二季度已几乎追平去年同期，仅差0.9%。欧洲与中国市场引领复苏，这一趋势在捷安特最新数据中也得到印证。  

上半年仍处下降通道，但降幅显著收窄

美利达工业（Merida Industry）2026年前六个月合并营收为122.6亿新台币（约合26.0 亿元人民币），同比减少15.9%，显示公司尚未完全收复前期失地。  

归属于母公司的净利润为6.4亿新台币（约合1.36 亿元人民币），较去年同期的8亿新台币下降约20%，但得益于成本控制，公司仍保持盈利。  

上半年整体表现受一季度拖累明显，同比锐减近30%。不过，自4月起形势显著改观。  

二季度趋势逆转，几乎追平去年

4至6月，美利达实现营收69.4亿新台币（约合 14.7 亿元人民币），仅比2025年同期微降0.9%。  

从一季度近30%的暴跌，到二季度基本持平，这一跃迁最能体现行业拐点。值得一提的是，5月成为2026年以来首个单月营收超过去年同期的月份，同比增长18%。  

当然，这并不意味着公司已完全恢复至此前销售水平。截至7月，累计营收仍较2025年同期低13.2%，且前七个月中仅有一个月实现同比正增长。但下滑速度明显放缓，趋势向好。  

欧洲市场率先反弹，成为增长主引擎 

美利达欧洲子公司上半年营收增长14%，净利润达1.67亿新台币（约 0.35 亿元人民币），同比提升49%。  

欧洲约占集团整体业务的55%，这一表现尤为关键。公司表示，新车型投放、因地制宜的销售策略调整，以及渠道库存逐步消化后的需求回暖，共同推动了欧洲业务改善。  

库存水平已从2024年的高点大幅下降，自去年末以来保持相对稳定。随着旧款车型清库接近尾声，新订单将更真实地反映终端消费者需求。  

二季度毛利率亦回升至约18%，回归公司认为的“正常区间”。  

中国内地市场远超预期，中低端车型发力

中国内地市场成为另一大亮点。此前美利达预计内地销量将下滑15%~20%，但实际销量反而增长12.5%，营收同比上升6%。  

复苏主要由中端及入门级公路车、山地车带动。过去几年，公司近70%的业务集中于公路车、Gravel车型及电助力山地车（e-MTB），如今传统山地车、城市电助力车及儿童车型份额重新提升。产品结构更加多元，有助于降低对少数品类的依赖，也增强了美利达应对不同区域复苏节奏的能力。  

相比之下，美国市场复苏更为缓慢，欧洲和中国的增长尚不足以完全弥补该地区的疲软，集团整体仍未回到2025年水平。  

与捷安特走势高度吻合，行业回暖获双重印证

美利达的业绩表现，与不久前捷安特集团公布的态势如出一辙——上半年整体仍为负增长，但二季度明显转强。  

作为中国台湾最大自行车制造商，捷安特上半年营收291.9亿新台币，同比下降10.5%；但二季度营收增长5.8%，净利润激增234%，从一季度亏损2亿新台币逆转为二季度盈利6.3亿新台币。捷安特将这一转变归因于新车型上市、高毛利产品占比提升，以及库存清理压力减小。  

美利达虽未完全达到捷安特的回升幅度（二季度营收仍微降0.9%），但两家企业的共同信号清晰：欧洲改善、中国内地超预期、库存正常化、二季度远强于一季度。  

复苏初现，但各市场冷热不均 

两大巨头走势趋同，进一步强化了“自行车行业或已度过疫后调整最严峻阶段”的判断。不过，两家公司对下半年均保持审慎。  

对美利达而言，后续重点在于持续推出新车型、优化产品组合，并严控库存。公司预计全球市场将继续经历渐进式调整与复苏，区域间差异将持续存在。  

当前数据仍显示营收和利润低于2025年，但一季度与二季度的鲜明反差已不容忽视。欧洲重拾增长，中国内地惊喜频现——市场虽未完全回归常态，但美利达的业绩为行业转向提供了又一有力佐证。

责任编辑：Ting