共享单车继续在中国的大众传播领域掀起巨大的热潮，巨量的共享单车正热火朝天地生产着，卯足劲在未来的半年内投放到国内的一二线城市，改变城市出行方式的呼声越发高涨。反应到投资市场上，多方资本都瞄准了这个风口，大批风险投资者都在持币观望，有适合的项目就会出手。除了非公开的一级市场投资，嗜血的资本在公开的股票交易市场里也乘着共享单车话题炒作一番。因为在国内A股上市的自行车企业相当有限，只有上海凤凰、深中华A、中路股份和信隆健康四家，体量并不大，在举牌概念偃旗息鼓之后，对话题炒作非常渴望的游资和基金大举进入自行车板块。

从12月开始，A股自行车四君子的股价都出现了大幅度的上涨。截止到12月19日，上海凤凰狂升52.54%，深中华A上涨20.56%，中路股份和信隆健康的涨幅要小一些，分别有9.27%和10.07%。在19号之后，四支股票都有所调整，但是12月22号再一次出现集体异动，四家自行车上市公司全部涨停，成交量都大幅扩大，除了上海凤凰，其余三家都创出了短期股价的顶点。更有甚者，主业并非自行车，但由于收购了所罗门自行车，所以与自行车生产销售有所联系的姚记扑克同样以涨停收盘（在智能单车兴起的2015年，姚记扑克也同样得益，股价大幅上涨）。

对于这一次自行车板块的疯狂上涨，财经和证券评论员都一致归因于对共享单车预期的高涨。外界估算，2017年，仅ofo、摩拜、优拜、小鸣等已经浮出水面的公司，需要生产和投放的共享单车都会接近一千万辆，形成了一个千亿级别的市场，由于这份乐观，加上前期摩拜、ofo、小鸣、BLUEGOGO等团队的巨额融资，让资金疯狂扑向自行车企业。不过，美骑记者认为，这一次的股票集体异动含有浓烈的炒作和不理性气息，原因有两个。

阿米尼自行车

本已虚高的市值

首先，三家自行车上市公司的市值都存在着明显的虚高，共享单车的加入无法为上市公司股价进一步上涨提供足够大的说服力。中国是自行车生产大国，但自行车市场规模有限，所以信隆健康、中路股份、上海凤凰和深中华A的营收规模在A股上市公司中只能算是“中小型”企业。根据上市公司公布的数据，信隆健康2016年上半年营收6.36亿人民币，盈利9795.1万人民币；永久自行车母公司中路股份同期营收2.98亿人民币，盈利3840万人民币；深中华A半年营收6578万，盈利只有545.3万元；上海凤凰是由凤凰股份改制而来的，大股东是上海地区国资委，旗下主力产品就是凤凰自行车，上海凤凰上年营收2.85亿，盈利6697万。

与不显山露水的营收相比，上海凤凰、深中华A和中路股份的市值却高高在上，分别为164.2亿、75.81亿、115.8亿，市值都高于业绩更好们的信隆健康（51.85）。在高市值的情况下，上海凤凰、深中华A和中路股份的动态市盈率（市值与盈利的比）分别为358.49、2713.82、108.12，都属于严重偏高的范畴之类，其中深中华A的市盈率足以让创业板的科技股们汗颜，对于没有爆发性增长预期的传统制造业公司来说，这种超高的市盈率在短期内根本没有兑现的可能。信隆健康由于2016年深圳龙华工厂的整体搬迁，慷慨的员工遣散费导致总体业绩亏损，所以动态市盈率也高企，但今年的业绩已逐步恢复正常，按照2014年业绩计算的话，市盈率在20~25之间，在制造企业中属于正常水平。

凤凰的通勤自行车

除了市值虚高之外，上海凤凰、中路股份在2017年的业绩中都包括了数千万的土地收入，中路股份近年的业绩里土地转让收入扮演着重要角色，自行车本业实力评定还需要打折扣。曾经的国内自行车龙头中华自行车，在台资厂商进入国内后遭遇业绩大滑坡，早已没有90年初的意气风发，并陷入到破产纠纷当中，深中华A也多次面临退市的风险。虽然深中华A在2013年完成了破产重组，但是早已元气大伤，虽然致力于转型，但95.68%的营收依然来自自行车生产，而自家品牌阿米尼逐渐被消费者遗忘，中华自行车更多依靠自行车和电动车代工维持，企业发展缺乏想象空间。由此可见，资本本次对A股自行车企业的买入，有着明显的炒作意味，追捧资金可能以赚取短期价差为目的。

永久的城市车

共享单车并非大锅饭

共享单车的爆发，无论是否会促进自行车运动的发展，但对于自行车生产企业来说，都是一块无比诱人的蛋糕，毕竟数百、上千万的共享单车需要零件供应商和代工厂的支持，虽然共享单车的成本较运动自行车低，但超高的量所带来的利润并不少。据了解，即使全球自行车生产巨头的富士达，在为多家共享单车团队代工时，也出现产量不足的情况，富士达方面也认为共享单车是一个重要的机遇。不过，共享单车生产加工并不是大锅饭，谁都能分一杯羹，产量大，品控稳定是硬指标。

在四家上市公司里，真正与共享单车有所联系的是信隆健康和中路股份，涨势最为凶猛的上海凤凰和深中华A在目前公布的情况来看，并没有与共享单车有太多的关系，虽然不排除有代工业务，但是在业绩上并没有体现出来，共享单车对它们来说停留在概念上，是被炒作的契机。

在另一方面，信隆健康作为国内车把、把立、座管、前叉等配件的代工龙头，公司在回答投资者的问询时证实，从10月份开始，信隆接到来自摩拜单车的多种零配件的订单，且订单量在快速增长，相信能对信隆健康第四季度业绩有所提振。

信隆生产车间

中路股份旗下的中路投资是共享单车的直接玩家，投资了优拜单车，永久自行车也是优拜单车的OEM厂商，所以它被资本盯上也是正常的。不过中路股份并不乐意被疯狂炒作，面对网络疯传的上海永久将投放280万辆共享单车的消息，中路股份迅速发出澄清公告，宣布永久目前只在生产首批7万辆的优拜单车，后续的供货合同还在商议当中。在公告中，中路股份还提醒投资者，上海永久对共享单车的投资可能会出现大幅亏损，并且未来发展前景尚未明朗。不过，这个善意的提醒并不能让投机的热度降下来，中路股份在22日迎来另一个涨停。

另一方面，姚记扑克22日的涨停就更让人看不懂了，首先所罗门目前与共享单车是八竿子打不着的关系，另外所罗门的营收占据姚记扑克不足10%，只能算是副业，唯一的解释就是资金们为了炒作饥不择食了。

至于共享单车对于A股市场的催动，财经界人士预测接下来会有进一步的上涨空间，但笔者认为当中有明显的陷阱，因为无论共享单车如何火爆，都无法弥补中路股份、深中华A和上海凤凰本已过高的市值，而信隆健康的业绩也需要时间来验证。

信隆健康深圳总部

此次A股自行车上市公司的集体异动，引爆了投资市场，也让大众的目光聚焦到自行车上，一个热潮炒作引起全板块公司的狂飙，关键原因是上市公司太少了，资本可以轻松“围攻”。自行车A股上市缺乏新力军，“新军”信隆健康的上市时间也在10年前。在A股已经走过27个年头后，以自行车为主业的上市公司只有四家，在规模小很多的台湾股市上，捷安特、美利达、桂盟、爱地雅等公司早早上市，久裕、京永实业等企业也在计划挂牌，上市热情较大陆自行车企业高。上市公司是资本运作的顶点，能够快速、低成本地获取资金，在外界的监督下，企业运营也能更规范化和高效，如果有更多的自行车的企业能够登陆A股市场，对于自行车行业来说，可以提升行业整体形象和竞争力，希望未来有更多有实力、有魄力的自行车企业走向A股创业板、中小板，甚至主板。

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