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 合并博泽对雅马哈的电助力自行车业绩造成了影响

雅马哈的电助力自行车与电驱系统业务在2025财年面临严峻的市场环境，部分市场的需求未达预期。根据其2025财年财报概述，包含电助力自行车、电驱系统及电动轮椅在内的智能动力车辆业务营收同比下降4%。

由于去年库存减记及固定资产减值损失的影响，雅马哈电驱系统的销量下滑，导致收入减少。财报显示，该业务类别的销售额从2024财年的385亿日元（约合人民币16.6亿元）下降至2025财年的371亿日元。

对营业利润的影响更为显著，从上财年的227亿日元大幅降至148亿日元。本次雅马哈将原博泽股份公司（Brose SE）的业绩纳入财务概览，该公司现已并入雅马哈电驱系统业务板块。公司内部运营调整也是收入下滑的因素之一，包括海外整车业务重组导致的销量下降。在业绩发布会上，雅马哈坦言，他们在整合雅马哈电驱系统业务的后并购阶段正面临挑战。

2025年7月31日，雅马哈通过其全资子公司雅马哈发动机电助力自行车系统有限公司（Yamaha Motor eBike Systems GmbH），收购了博泽股份公司旗下所有自行车驱动单元业务子公司。此次收购涵盖了用于电助力自行车的驱动单元及其他部件的研发、制造与销售。

雅马哈为此次收购支付了57.71亿日元现金。该公司仍将智能动力车辆业务视作战略性板块，并致力于长期在该市场建立前三的地位。雅马哈同时也确认，包括美国关税政策在内的各国经济政策及汇率波动等因素，使其业务环境面临不确定性。

尽管如此，这家公司仍预测，随着销量增长及现有业务盈利结构改善，营收和利润将有所提升。尽管预计美国关税政策将在整个财年持续产生影响，但2026年的业务环境有望带来比上一财年更高的收入和利润。该公司指出，在包括智能动力车辆在内的战略业务中，由于不会再现上一财年的不动产、厂房及设备减值损失，加之结构改革的效果，盈利能力有望得到改善。

该公司表示，随着电助力自行车系统业务中与OEM伙伴的库存调整取得进展，预计本财年出货量将超过盈亏平衡点。然而，提高雅马哈电驱系统业务的盈利能力仍是本财年需要着力应对的挑战，目标是在2026财年实现盈利。

德国自行车市场趋于稳定，电助力自行车销量达到200万辆

2025年，经历了疫情期间的市场波动后，德国电助力自行车市场销量稳定在200万辆，自2023年以来，这一销量水平基本保持稳定，普通自行车的情况也大致相同。因此，行业要实现市场增长，理应聚焦于提高平均零售价，但2025年自行车的价格仍在持续下滑。难怪各行业组织在联合发布2025年市场业绩时，着重强调了自行车租赁和翻新业务的日益普及。

2025年，德国普通自行车的产量增长3%至65.8万辆，而电助力自行车产量却下降3%至128.5万辆。普通自行车与电助力自行车的零售总额下降7.7%至58.5亿欧元（约合人民币460.6亿元），这一表现略有改善，因为2024年市场仍萎缩了10%以上。市场总量下降3.9%至380万辆，其中电助力自行车销量约200万辆，市场份额达52.7%，普通自行车销量略低，为180万辆。

电助力自行车市场份额稳定在略高于50%的水平，这一结果令人大失所望。此前，博世曾预测未来电助力自行车的市场份额将远高于之前的水平，经常提及60%或70%的占比。

行业内另一个不断发展的商业模式是翻新业务，这也是自行车租赁带来的附带效应。租赁自行车归还后，经过专业翻新再投放市场，已占据了可观的市场份额。根据Deloitte的研究，自2023年以来，每年翻新自行车的销量增长了约192%，各收入群体对翻新自行车的接受度不断提高，加之国际化进程加快，为该业务带来了非常乐观的前景。

Nextbike在营收增长32%后公布2026年扩张计划

近日，欧洲知名的共享单车运营商Nextbike独家向媒体透露了其2025年部分初步财务数据，该公司2025年全年营收达8220万欧元（约合人民币6.5亿元），较2024年全年的6220万欧元同比增长32%。

Nextbike总部位于德国莱比锡。在过去的一年中，该公司旗下的共享单车创下了5300万次的骑行记录。公司还在波兰首都华沙开设了新生产基地，推出两款电助力自行车新车型。

目前，Nextbike已在全球超过20个国家、400个城市部署了超过11.5万辆自行车。2026年，该公司计划进一步加速在三个关键市场——德国、波兰和西班牙进行逐步的扩张，并将公共交通整合作为核心重点。

上个月，Nextbike中标了备受瞩目的德国慕尼黑公共自行车共享项目。根据合同，该公司将于2026年春季开始在1000个地点提供总计7000辆自行车。该公司的野心还不止于此，他们计划今年春季在德国弗莱堡大幅扩展其Frelo自行车共享系统，新增100个站点，使总数达到160个，重点覆盖周边地区。此举旨在为郊区到市中心提供更便捷的通勤选择，并依托弗莱堡作为绿色城市的声誉。

Nextbike于上月首次在该系统中加入了电助力自行车，同时保留了标准自行车和货运自行车，以吸引更广泛的用户群体。此外，该公司还将于今年春季在德国亚琛推出名为Euregiobike的新市政共享单车系统，初期投放450辆电助力自行车。

Nextbike近期的一项调查发现，80%的用户表示他们经常将共享单车与公共交通结合使用，超过65%的用户表示，如果公交、电车或火车票包含使用Nextbike共享单车的权限，他们愿意支付额外费用。Nextbike首席执行官表示，正是基于这些发现，他们将公共交通整合定为2026年的战略重点。共享单车与公交系统的融合，对实现多模式、公平化的交通转型至关重要，旨在连接城乡，使日常通勤更顺畅、更可持续。他们公司的重点不是休闲骑行，而是服务于通勤需求，帮助人们往返工作地与服务场所。因此他们将加强城市与周边区域的交通连接，尤其注重通往就业中心和交通枢纽的路线。

共享单车运营商对公共交通整合的持续专注，重申了一个不断增长的共识：电助力自行车乃至整个微出行领域，已不再是利基交通方式，而是欧洲日常出行中不可或缺的支柱。

责任编辑：Ting