全球自行车产业链信息网

美骑观察

美骑观察丨自行车业上市龙头经营状况分析(国内篇)

相比欧美国家,国内的商业环境较不透明,各企业间信息封锁,对外宣传的市场数据多多少少与实情有些出入,不完全具有可信度。相对而言,上市公司的信息更公开、更详细,为行业分析提供了较为可靠的论据。根据上市公司在2015、2016年的年报和2017年上半年的财报,配合调查访谈,美骑编辑抽取了六家具有代表性的产业龙头企业进行分析,一窥国内自行车业目前的总体发展状况。

上海凤凰

2017年5月6日,ofo在中国自行车展上宣布与凤凰达成战略合作

上海凤凰企业(集团)股份有限公司源于1897年中国首家自行车车行同昌车行,于1993年成功上市,是国家首批驰名商标获得者。目前上海凤凰主要涉及两方面的业务:生产销售自行车、助动车、摩托车、童车、健身器材、自行车工业设备及模具;房地产开发与经营,城市和绿化建设,旧区改造,商业开发,市政基础设施建设等。2015年,凤凰完成重大资产重组项目,购入自行车零部件生产企业华久辐条。

2016年4月,ofo获900万Pre-A轮融资,共享单车经济开始盛行。在这一年,上海凤凰尚未入局。凤凰在2016年实现营业收入6.3亿元,同比增长36.76%,业绩大幅提升的原因为该期华久辐条损益纳入合并所致。

2017年5月6日,ofo在中国自行车展上宣布与凤凰达成战略合作,委托生产的订单量高达500万辆,凤凰成为了ofo在华东地区的研发和制造基地。2017年上半年,凤凰共销售各类自行车整车约300万辆,其中ofo共享单车约130万辆,使得该期公司实现营业收入约8亿元,同比大幅增长179.88%。不过共享单车合作项目也带来了巨额成本,2017上半年凤凰录得营业成本6.8亿元,同比大幅增长219.76%。2017年第三季度,凤凰的营业收入再创新高,录得10.9亿,同比大幅增长137.36%。预计共享单车对凤凰业绩的积极影响还将持续到2018年。

中路股份

自行车制造业,上市企业,A股上市,大陆市场,台湾市场,行业分析,中路股份,永久

中路股份即永久股份有限公司,原名上海永久股份有限公司,前身系上海自行车厂,在1994年登陆国内A股,是中国老牌自行车企业中的代表。目前中路股份主要参股控股的公司涉及三大业务:中路实业主要从事保龄球设备及相关产品的研制与销售;永久公司主要从事自行车、助力车、童车、轮椅、电动三轮车、摩托车整车及零配件的生产、销售与租赁;广东风能则是在建设高空风能发电站项目。

永久自2008年起就承接政府的有桩公用自行车项目了,是国内最早进行公共自行车运营的企业之一,拥有多年供应链管理及项目运营经验。基于此,永久在2016年12月入局共享单车——对运营优拜单车的上海轺辂增资650万元时,中路股份态度谨慎,即使这则当时看来是利好的消息让中路股份大涨,在12月14日、15日、16日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。中路股份当时发公告称,共享单车未来的发展前景及盈利方式尚无法预测,将很有可能使公司650万元的投资款形成损失。

永久从2016下半年开始为优拜单车制造共享单车,让中路股份的OEM自行车部分在2016年总共获得了约4.28亿元的营业收入,较2015年增长了15.39%。虽然总收入十分可观,但代工共享单车的利润较低,中路股份OEM自行车在2016年的毛利率仅有10.89%,较2015年下降了1.9%,成本增长率比收入增长率更高。

共享单车在一定程度上促进了“去库存”,中路股份在2016年共生产了约143.3万辆自行车,销售了约143.8万辆自行车,库存量仅有8143辆,库存量比2015年减少了96.24%。

自行车制造业,上市企业,A股上市,大陆市场,台湾市场,行业分析

随着共享单车热潮在2017年逐渐消减,共享单车订单为永久公司带来的影响也开始消减。永久公司在2017上半年实现的销售收入约为2.35亿元,较上年同期下降了6.3%,净利润仅为86.13万元。

从用户规模的角度看,与永久合作的优拜单车仅属行业第三梯队。根据数据统计公司 QuestMobile的报告,ofo和摩拜在2017年5月的用户规模分别达到了3770万和3454万,而优拜单车在同期的用户规模仅达72.8万。目前第二、三梯队中陆续有共享单车企业宣布停止运营或处于退押金困难状态,预计若没有与ofo或摩拜签订长期大批量供货的合作,永久这类依赖低端OEM业务取得业绩的整车厂商将在2017年底、2018年初面对共享单车红利结束的局面。

信隆健康(前信隆实业)

自行车制造业,上市企业,A股上市,大陆市场,台湾市场,行业分析,信隆健康

在共享单车的热潮中,也许零配件制造商比整车制造商幸运得多。

信隆是有40多年历史的国内自行车零配件制造巨头,全球市占率约10%,主营业务为生产避震前叉、碟刹、车把、把立、坐管等自行车零配件及管料成型加工,同时生产经营运动器材、康复辅助器材、计算机配件等。除规模庞大的代工业务,信隆在自行车领域还创立了自有品牌ZOOM,其中包括DRIFT、VAXA、CODE、tequila、FLANDERS等系列。有台商背景的它是在国内A股上市的首家自行车零配件生产企业。

2015年时,受工厂搬迁,需支付员工大额补偿金影响,信隆全年营业收入约为13.5亿元,较2014年下降15%,并录得多年来的首次亏损。

2016年前三个季度,延续2015年国外经济形势复杂,国内经济增速放缓,自行车市场供过于求的影响,自行车零件需求总量衰退了6.8%,产值衰退了6.3%。业内相关企业陷入恶性竞争,纷纷降价抢单争夺市场,整车厂也开始生产自给零配件。信隆出现产品销售量下滑,自行车零配件2016上半年营业收入同比减少4.8%。

到了2016年第四季度,受益于共享单车需求的迅速膨胀,日常代步车生产从电动车开始转向共享自行车,国内零件需求由负成长转为正成长。信隆也从2016年10月陆续开始参与摩拜单车、OFO、小鸣单车、小蓝单车等主流共享单车零配件的供应,订单逐步增加,信隆的三个生产基地(深圳、太仓、天津)均参与其中。

由于合作初期产品设计及生产线均需重新调配,大量模具需制备,各项资源需进行整合,历经打样、小批量试产等过程,信隆直至年底方开始正式向摩拜等共享单车运营商出货,因此这些合作对信隆在2016年的业绩影响较小。根据2016年财报,信隆全年实现营业收入约13.82亿元,较2015年同比增长1.8%,与上年度基本持平。

自行车制造业,上市企业,A股上市,大陆市场,台湾市场,行业分析,信隆

到了2017年第二季度,信隆陆续完成部分共享单车订单的交货,受益于此部分订单销售收入的实现,信隆在2017上半年整体营业收入达约9.1亿元,较上年同期增长了43.1%,实现净利润3101.43万元,较上年同期增长了70%!

信隆于10月20日发布2017年业绩预告称,预计公司2017年全年净利润为4711万元~6138万元,上年同期为2855.17万元,同比增长65%~115%。

信隆在预测中肯定了共享单车收入对公司整体盈利水平的大幅影响。

(美骑版权所有,请勿转载。如有需要,请与我们联系。)

上一篇:美骑观察丨不讲浪漫只爱实用才是法国人的真本色

下一篇:美骑观察丨自行车业上市龙头经营状况分析(国际篇)

大家都说

您需要登录后才可以回复 登录  |   注册

您还可以输入200
  • 热门评论
  • allenkou 2017-10-25 16:39

    美利达研发投入1千万人民币,捷安特研发投入1.8亿人民币!现在知道高端车捷安特为啥碾压美利达了吗!

    查看回复(27)

    +1

    10
    回复
    举报
    • 刘子光 2017-10-25 17:02

      研发,才是第一生产力!

      +1

      0
      回复
      举报
    • 梦中的那抹迷彩绿*** 2017-10-26 07:43

      虽然我接触美利达比较多,但不得不承认你说的对

      +1

      0
      回复
      举报
    • 飞雪、残枫 2017-10-26 08:03

      你从何而知的高端车大G碾压大M了?仅凭研发投入就做出判断你不觉得你话说的很不负责任么。再说了,这种公布出来的数据有多少是真的?

      +1

      0
      回复
      举报
    • 加载更多
  • HoraceL 2017-10-25 15:20

    永久上半年利润80万元??没写错吧?

    查看回复(4)

    +1

    0
    回复
    举报
    • 梦莎Alexa 美骑编辑 2017-10-25 15:38

      是永久公司哦,不是中路股份整个集团的。公开财报可查,就是净利润86.13万

      +1

      0
      回复
      举报
    • HoraceL
      回复梦莎Alexa 美骑编辑
      2017-10-25 15:42

      没事没事,只是觉得有点少,印象中永久在菜车市场还是挺有人气的。

      +1

      0
      回复
      举报
    • 梦莎Alexa 美骑编辑
      回复HoraceL
      2017-10-25 15:43

      低端车净利率低

      +1

      0
      回复
      举报
    • 加载更多
  • 山马的忧伤 2017-10-25 15:21

    昨天到一家永久和凤凰的门店去买来令片,店主既然一开始没听懂是啥后来就说没有,然后就去了捷安特

    查看回复(2)

    +1

    3
    回复
    举报
    • allenkou 2017-10-25 16:41

      国内以后就看xds了,不过一样能改一下名字

      +1

      0
      回复
      举报
    • 刘子光 2017-10-25 17:03

      我们这里的大润发,永久800多––2000的基本一个变速器……

      +1

      0
      回复
      举报
  • mystery23 2017-10-26 09:06

    永久这种企业就是被那啥给害了的。

    查看回复(1)

    +1

    0
    回复
    举报
    • 撒欢的兔子 2017-10-26 23:16

      永久凤凰想起来太难毕竟国人目前素质还再进步中,只会踩着自己的东西捧着别人的东西回头还要照地上吐痰

      +1

      0
      回复
      举报
  • 沙西米 2017-10-25 18:10

    捷安特和美利达的电助力运动车型做的都不错, 可惜都不在国内发售。

    查看回复(1)

    +1

    0
    回复
    举报
    • 奉先与我 2017-10-25 21:21

      因为中国电驴多到恶心(杀老师赞)

      +1

      0
      回复
      举报
  • 全部
  • linusport 2017-11-18 12:44

    我一直觉得争G和M谁强是一件很蠢的事情,说到底,他们只是表面上的竞争对手罢了,它们的最终目的其实是始终维持台湾是世界顶尖自行车得生产地罢了。

    +1

    1
    回复
    举报
  • 猪猪大侠 2017-10-29 10:49

    G的研发费用甩了M一条街啊,差别太大了

    +1

    0
    回复
    举报
  • tiagra 2017-10-27 16:41

    看来零件比整车好过啊!。话说捷安特还是比较坚挺的

    +1

    0
    回复
    举报
  • 蹦哒闹腾乱叫唤 2017-10-27 07:44

    坦克坦克坦克,就是重

    +1

    0
    回复
    举报
  • 与风和谐 2017-10-26 20:27

    一场共享单车的赌博!国内除了巨大和桂盟都疲软了

    +1

    1
    回复
    举报
  • 元素操纵者 2017-10-26 12:25

    美利达前几年在国内还能跟捷字特比一比,说句实在话,在欧洲北美市场,跟捷字特差太远了。捷安特深更欧洲市场太早了.

    +1

    1
    回复
    举报
  • 18615904816 2017-10-26 11:26

    不过今年捷安特在三大环赛上真是出尽风头了!1

    +1

    0
    回复
    举报
  • 贝小帅 2017-10-26 11:21

    我是吉安特的老用户………………

    +1

    0
    回复
    举报
  • 亚洲第一丑男人 2017-10-26 01:55

    很久没关注永久了,虽然我的学习起步是它,但现在它怎么样了,主营业务是否还是自行车,都不了解了,哎,还是有些回忆

    +1

    0
    回复
    举报
  • 初七初八 2017-10-26 00:32

    学生市场还是很大的!

    +1

    0
    回复
    举报
  • 加载更多
举报成功,管理员会尽快核实及处理
安全提示

根据《网络安全法》规定,账号需要绑定手机号才可以使

用评论、发帖、打赏。

请及时绑定,以保证产品功能顺畅使用。