“在iPod和iPad之后，还没有任何一个消费类电子品牌能够像GoPro一样，在自己的领域占据如此强的主导地位。”美国投行Dougherty & Co的一位分析师曾在去年这样评价。

拥有防水、小巧、轻量、抗震等特点的高清运动摄像机GoPro，配合官方出品的各种支架，能被放在几乎所有运动器械上进行拍摄。它成为了各色骑行爱好者在视频网站和社交平台上低成本分享运动乐趣的装备，Discovery探索频道更是用它作为专业摄影机拍摄纪录片（它同时也是美骑影像的摄像师的工作宠儿）。

配合官方出品的各种支架，GoPro能被放在几乎所有运动器械上进行拍摄

富二代的成功创业

GoPro的创始人Nick Woodman的父亲是硅谷最为知名的投资银行家。当Nick在大学毕业后创办第一家互联网公司时就轻松拿到了400万美元的风投。随着2001年互联网泡沫破灭，Nick输光了所有的钱。

GoPro创始人Nick Woodman

去印尼和澳大利亚度假六个月后，2002年，这个户外爱好者二次创业，在美国加州硅谷成立“伍德曼实验室（WoodmanLabs）”，后改名GoPro，并于2004年推出首部运动相机。

2013年，GoPro共出货380多万台摄像机，与上年相比增长了66%，自2009年以来累计销量达到850万台。GoPro用户在YouTube上传了长度相当2.8年的视频。

2014年一季度，YouTube上面用户用GoPro拍摄的短片有超过10亿次观看量。

2014年6月5日，GoPro任命前微软和Skype高管Tony Bates为其新任总裁，同时加入公司董事会。Bates曾视为微软前首席执行官Steve Ballmer热门接班人之一。

上市后成为全美“明星股”

2014年6月26日，GoPro在纳斯达克挂牌上市（股票代码为GPRO）。它以24美元为发行价上限，发行1780万股。这是美国证券市场上自耳机制造商SkullCandy公司在2011年通过首次公开募股后，消费电子领域最大规模的一次IPO。

开盘首日股价报收于31.34美元，较发行价大幅上涨30.58%，按收盘价计算，GoPro市值已突破30亿美元；次日，GoPro股价再度上涨14%（涨4.56美元），收于35.90美元。

上市4天，GoPro的股价已经翻倍，市值更从29.6亿美元涨至60亿美元。GoPro成为了最牛新股之一。

2014年IPO市场火热，再加上鲜有硬件高科技公司题材，以及运动摄像机的流行，都成为了其股价大涨的重要原因。

股价飙升最大的受益者无疑是GoPro创始人Nick。他和妻子在IPO中出售了约360万股股票，税前套现额达8600万美元。不过他剩下的B类股票持股量仍超过5200万股，其投票权达到48%。

2014年7月31日，GoPro公布了上市后的首个财报：截至6月30日的2014年第二季度，该公司收入同比上涨38.1%至2.446亿美元（2013年同期1.771亿美元）。

GoPro将其归结为市场对Hero 3+黑色版和配件的更强需求所致，他们表示YouTube上GoPro视频内容的火爆传播助燃了销售的良性循环。

GoPro上市至今的K线图

波动中的隐忧

不过在收入大涨的同时，一些隐忧渐现。

该季报公布后当天GoPro股价盘后交易价下跌11%至42.70美元。

2014年10月1日，GoPro创始人Nick Woodman及妻子决定捐赠580万股A类股普通股，建立一个新的慈善组织。此举虽为善举但绕过了IPO锁定期的限制，加上被指对前F1车王舒马赫受重伤负有责任，导致GoPro股价一度大跌14%，收盘时下跌近7%。

舒马赫于2013年12月29日在法国滑雪时头部受伤，直到来年6月才从药物性昏迷中苏醒。“迈克尔的问题不在于撞击，而在于他头盔上佩戴的GoPro摄像机伤到了大脑。”法国记者Jean-Louis Moncet的新闻评论直接引发GoPro股价震动。

不断发布乐观消息

2014年10月30日，GoPro的第三季度财报发布。截至9月30日，GoPro第三季度收入为 2.8亿美元，比去年同期的1.921亿美元增长45.7%。

2015年1月17日，GoPro宣布计划进军电视直播，与合作伙伴携手研发可用于电视直播的无线视频发射器。

2015年4月28日，GoPro宣布成功收购法国虚拟现实软件公司Kolor，后者的技术能把照片和视频整合成互动式的媒体文件。

2015年6月，GoPro透露计划开发自己的无人机，并且进军前景广阔的虚拟现实领域，然后又在外界毫无预料的情况下发布了一款全新的可穿戴摄像机。助使该公司股价在该月首周较上周上涨了10%。

2015年7月22日，GoPro第二季度财报宣布营收为4.199亿美元，较去年同期的2.446亿美元增长71.7%，净利润为3503万美元。

创始人Nick Woodman解释：“在过去的十个月时间里，我们发布了五款新产品，这使得新老客户都很兴奋，这些产品对于我们在第二季度的强势表现做出了贡献。”

另外，按创收能力排列，中国已经位居该公司十大市场行列。

GoPro在过去六个月的K线图

股价持续下跌 下半年利空效应发酵

2015年夏季，GoPro推出了更易使用的全新相机Hero 4 Session，但这款产品的销售并未达到预期，而GoPro也将其价格从399美元下调至299美元。

2015年10月14日，美国投资银行Piper Jaffray调降了GoPro的股票评级，分析师将其目标股价从每股54美元调降至每股25美元，主要是担心该公司产品的需求疲软和利润率的下滑。

2015年10月28日，GoPro公布了第三季度财报和第四季度业绩预期，均低于此前分析师的预计。受到财报影响，GoPro当天股价下跌18%。

2015年11月3日，GoPro被宝丽莱相机生产商C&A Marketing Inc告上法庭，理由是侵犯专利权。C&A称GoPro的Hero4 Session相机非法抄袭了Cube相机的设计。

就在该案件提起诉讼一小时后，GoPro又下跌了2%。从年初至今，这家公司市值已经跌去了60%以上。

GoPro的Hero4 Session

2015年11月12日，GoPro股价首次跌破IPO发行价，至23.15美元。

2015年11月18日，GoPro再遭评级下调，投行Piper Jaffray的分析师将该股的目标股价从20美元下调至15美元，导致该股当日重挫逾8%。分析师的理由是：对GoPro圣诞购物季期间的销售业绩保持谨慎。

2015年11月23日，GoPro跌到历史最低收盘价18.99美元，单日跌幅达到7.14％。若以2014年10月7日的历史最高收盘纪录93.85美元换算，跌幅更扩大至79.77％。

而鉴于这样的股价表现，GoPro的早期股东鸿海集团（富士康是其旗下子公司）在近两个月不断减持其股份，套现四千多万美元以保投资利益。

受GoPro股价下滑拖累，该公司主要供应商之一、美国运动图像处理器提供商安霸（AMBA）股价也遭遇重挫，目前股价较7月下旬的前期高点下跌50%。

美国运动图像处理器提供商安霸（AMBA）的今年走势

为何投资者对GoPro丧失信心

作为曾经的美国市场“明星股”，GoPro的下滑显示出投资者对各方竞争加剧的担忧。

还在GoPro表现火热的时期，分析师就认为应该以Garmin等传统消费电子公司为标准对GoPro进行估值，而不应该将其视为一个高成长股。

有意思的是，创始人Nick却在上个月向媒体强调，内容才是他们的发展核心，公司要确保大量投入是在软件开发当中。“硬件只是一个平台和发展的起点，是辅助，不管什么样的时代都是如此。”

经常关注科技类创业团队消息的、神经敏感的读者会觉得这种转型言论似曾相识，该判断总与硬件销售业绩下滑有着若隐若现的联系。

此前，GoPro将一部分款式的摄像机价格下调就表明其毛利润率正在承压。没有厂商会愿意无端主动大幅下调新品价格，这里体现了来自三方面的压力：

1. 市场需求开始进入拐点。简单易用的GoPro的火热与运动类视频分享热潮密切相关，YouTube和优酷这类视频分享网站上大量刺激的第一视角分享鼓动着上网者的购买欲。

但现代人是喜新厌旧的，产品迭代速度非常快，人们总在寻求更新的事物。当消费者对做视频的新鲜劲过去后，他们发现自己的作品跟那些速降高手拍出的视频还是有不小差距，这不是有了器材就能做出炫酷效果那么简单。如何做出更具差异化的产品以刺激新需求，是很迫切的问题。

2. 垄断地位岌岌可危。在完全相同的领域，现在既有更老牌的相机厂商索尼推出的酷拍，又有价格低廉的小米产的小蚁运动相机，还有专注户外运动装备的大厂佳明推出的Virb。GoPro已不像上市前那般一家独大。

3. 可替代品发展得愈加成熟。智能手机的摄像头质量越来越好，尤其是iPhone 6，升级摄像头后能帮助用户拍出分辨率更高的视频，出门必带。用智能手机拍照或录像更符合大多数用户的使用习惯。另外，已有的民用无人机也越来越多地被用于运动拍摄。

投资者担心，GoPro正在被边缘化。

目前来讲，GoPro在视频编辑和共享软件的改良进度不够快，软件缺乏独特性使其难以突破当前地位，现在仅可被评价为其他热门的手机录像社交软件的替代品。在软件方面大力投入是否足够理智现在还不好评说，但GoPro将在2016财年实现推出消费级四悬翼无人机（虽然早已落后于大疆）、电视直播用无线视频发射器等的计划，希望能如愿拉动硬件销售，重赢投资者信心。

配图来源于网络

责任编辑：Alexa